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股利政策种类
1、现金股利
现金股利是以现金形式分配给股东的股利 。从投资者来看，之所以投资于股票 ，目的在于获得丰厚的现金股利 。而从公司董事会来看 ，为着企业的发 展，需要保留足够的现金以增置设备和补充周转资金 ，希望把股利限制在较低水平上。?
但企业发放股利的多少 ，又直接影响到公司股票的市场价格，进而影响到公司筹集资本的能力。因此公司董事会须权衡轻重 ，制订合理的股利方针 。发放现金股利 ，必须同时具备三个条件：有足够的留存收益 。有足够的现金。有董事会的决定 。董事会的决定要建立在前两个条件的基础之上 。
2 、股票股利
股票股利对公司来说，并没有现金流出 ，也不会导致公司的财产减少 ，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量（股数），同时降低股票的每股价值 。它不会改变公司股东权益总额 ，但会改变股东权益的构成结构 。
从表面上看 ，分配股票股利除了增加所持股数外好像并没有给股东带来直接收益，事实上并非如此。因为市场和投资者普遍认为，公司如果发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长 ，这样的信息传递不仅会稳定股票价格甚至可能使股票价格上升 。
另外 ，如果股东把股票股利出售，变成现金收入 ，还会带来资本利得在纳税上的好处 。
因为相对于股利收入的纳税来说 ，投资者对资本利得收入的纳税时间选择更具有弹性，这样 ，即使股利收入和资本利得收入没有税率上的差别 ，仅就纳税时间而言，由于投资者可以自由向后推资本利得收入纳税的时间 ，所以它们之间也会存在延迟纳税带来的收益差异。
3 、股票回购
通过购回股利所持股份的方式 ，将现金分配给股东 。
股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张 ，降低资产流动性 ，影响公司的后续发展 。股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展 ，损害了公司的根本利益。股票回购容易导致公司操纵股价。
4、股票分割
股票分割会在短时间内使公司股票每股市价降低 ，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手 ，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东 。因此 ，股票分割可以促进股票的流通和交易 。
股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。股票分割可以为公司发行新股做准备 。公司股票价格太高 ，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资 。在新股发行之前 ，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。
股票分割有助于公司并购政策的实施 ，增加对被并购方的吸引力 。股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加 ，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度 。
股票分割在短期内不会给投资者带来太大的收益或亏损，即给投资者带来的不是现实的利益 ，而是给投资者带来了今后可多分股息和更高收益的希望 ，是利好消息，因此对除权日后股价上涨有刺激作用。
扩展资料
影响公司股利分配政策的主要因素有以下几种：
1、各种约束
契约约束 。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制 ，公司的股利政策必须满足这类契约的约束 。
法律约束。为维护有关各方的利益 ，各国的法律对公司的利润分配顺序 、资本充足性等方面部有所规范，公司的股利政策必须符合这些法律规范 。
现金充裕性约束 。公司发放现金股利必须有足够的现金。如果公司没有足够的现金 ，则其发放现金股利的数额必然受到限制。
2 、投资机会
如果公司的投资机会多 ，对资金的需求量大，则公司很可能会考虑少发现金股利 ，将较多的利润用于投资和发展 ，相反，如果公司的投资机会少 ，资金需求量小 ，则公司有可能多发些现金股利 。因此，公司在确定其股利政策时 ，需要对其未来的发展趋势和投资机会作出较好的分析与判断 ，以作为制定股利政策的依据之一 。
资本成本。股份有限公司应保持一个相对合理的资本结构和资本成本 。公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司理想的资本结构们资本成本相一致 。
偿债能力。偿债能力是股份公司确定股利政策时要考虑的一个基本因素 。股利分配是现金的支出 ，而大量的现金支出必然影响公司的偿债能力 。
因此 ，公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公可偿债能力的影响 ，保证在现金股利分配后公司仍能保持较强的偿债能力 ，以维护公司的信誉和借贷能力。
3、信息传递
股利分配是股份公司向外界传递的关于公司财务状况和未来前景的一条重要信息 。公司在确定股利政策时，必须考虑外界对这一政策可能产生的反映 。
4 、利益影响
如果公司股东和管理人员较为看重原股东对公司的控制权 ，则该公司可能不大愿意发行新股 ，而是更多地利用公司的内部积累。这种公司的现金股利分配就会较低 。
百度百科-股利政策
百度百科-现金股利
百度百科-股票股利
百度百科-股票回购
百度百科-股票分割
发放股票股利的利弊:
一，股东角度:
(1) 有时股价并不成比例下降 ，可使股票价值相对上升;若盈利总额和市盈率不变 ，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额 。有时股价并不成比例下降，反而可使股票价值相对上升。
(2) 由于股利收入和资本利得税率的差异 ，如果股东把股票股利出售 ，还会给他带来资本利得纳税上的好处。
二，公司角度:
(1）不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下 ，公司就可以为再投资提供成本较低的资金 ，从而有利于公司的发展;
(2）可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通 ，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东 ，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制;
(3）可以传递公司未来发展良好的信息 ，从而增强投资者的信心 ，在一定程度上稳定股票价格 。
缺点:
由于发放股票股利增加了企业的股本规模，因此股票股利的发放将为企业后续现金股利的发放带来较大的财务负担 。正因为如此 ，国外企业—般很少发放股票股利。
（1）剩余股利政策
优点：有利于公司保持理想的资本结构 ，充分利用筹资成本最低的资金来源，使加权资本成本降至最低 。
缺点：股利发放不稳定 ，会造成股票价格波动 。
（2）固定股利政策
优点：
①有利于树立公司良好的形象；
②有利于投资者安排股利收入和支出；
③有利于向市场传递企业正常发展的信息 ，稳定股票价格。
缺点：会造成股利的支付与盈余脱节，当企业盈余较低时，仍然要支付固定的股利 ，这可能导致资金短缺 ，出现财务状况恶化 。
（3）固定股利支付率政策
优点：发放的股利随着企业经营业绩的好坏而上下波动，体现了“多盈多分 ，少盈少分 ，不盈不分 ”的原则 。
缺点：导致各年股利不稳定，波动较大 ，不利于稳定股价 ，容易使股东产生企业发展不稳定的感觉。
（4）低正常股利加额外股利政策特点：
①有利于公司灵活掌握资金的调配；
②有利于维持股价的稳定，从而增强股东对公司的信心；
③有利于吸引那些依靠股利度日的股东 ，使之每年可以得到比较稳定的股利收入 。
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